تصور کنید در حال قایقرانی در یک دریاچه بزرگ هستید. مهم نیست قایق شما چقدر پیشرفته باشد یا چقدر پارو بزنید؛ اگر سطح آب دریاچه پایین بیاید، قایق شما به گل مینشیند. در بازارهای مالی، «نقدینگی» همان آب دریاچه و «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا)، مسئول تنظیم سطح این آب است. در ماههای گذشته، فدرال رزرو با سیاستهای سختگیرانه خود، در حال تخلیه آب از این دریاچه بود تا تورم را مهار کند. این فرآیند که به آن «سیاست انقباضی» یا QT میگویند، فشار زیادی بر داراییهای ریسکی مانند ارزهای دیجیتال وارد کرد.
اما اکنون، نشانههایی از تغییر فصل به چشم میخورد. تحلیلگران اقتصادی با بررسی شاخصهای کلیدی، پیشبینی میکنند که شیر فلکه نقدینگی ممکن است دوباره باز شود. این تغییر سیاست، میتواند جانی دوباره به بازارها ببخشد. در این میان، نگاه سرمایهگذاران هوشمند به سمت آلتکوینهایی چرخیده است که پتانسیل جهش در این شرایط جدید را دارند.
در این مقاله تحلیلی، ما به بررسی تأثیر پایان سیاستهای انقباضی بر بازار کریپتو میپردازیم. به طور خاص، وضعیت سه ارز محبوب ریپل (XRP)، چین لینک (LINK) و کاردانو (ADA) را زیر ذرهبین میبریم تا ببینیم آیا آنها آمادگی لازم برای پیشرو بودن در موج صعودی بعدی را دارند یا خیر.
آنچه باید بدانید:
- پایان QT چیست؟ به معنای توقف سیاست کاهش نقدینگی توسط فدرال رزرو است که معمولاً منجر به ورود پول به بازارهای ریسکی مانند کریپتو میشود.
- شاخص PMI: یک زنگ خطر اقتصادی است که کاهش آن میتواند فدرال رزرو را مجبور به تزریق مجدد پول به بازار کند.
- وضعیت ریپل (XRP): با رفع بخش بزرگی از موانع حقوقی، XRP در موقعیتی بسیار قدرتمندتر از سال ۲۰۱۹ قرار دارد.
- وضعیت چین لینک (LINK): دادههای آنچین نشان میدهد که این ارز در محدوده قیمتی جذابی برای انباشت قرار دارد و نقشی حیاتی در زیرساخت بازار ایفا میکند.
- وضعیت کاردانو (ADA): با وجود چالشهای نقدینگی، بهروزرسانیهای فنی مانند Leios میتواند ورق را برای آن برگرداند.
- تفاوت با گذشته: حضور ETFهای بیت کوین و اتریوم، جنس این چرخه بازار را نسبت به سال ۲۰۱۹ کاملاً تغییر داده است.
چرا پایان QT فدرال رزرو برای کریپتو اهمیت دارد؟
سیاست «انقباض کمی» یا QT مخفف (Quantitative Tightening)، ابزاری است که بانکهای مرکزی برای کاهش تورم استفاده میکنند. در این حالت، آنها پول را از اقتصاد خارج میکنند. وقتی پول کم میشود، سرمایهگذاران ترجیح میدهند داراییهای امن (مانند اوراق قرضه دولتی) بخرند و از داراییهای پرنوسان دوری کنند.
اما وقتی این سیاست به پایان میرسد (Pivot)، ماجرا برعکس میشود.
- تزریق نقدینگی: بانک مرکزی دوباره اجازه میدهد پول در اقتصاد جریان یابد.
- کاهش نرخ بهره: معمولاً پایان QT با کاهش نرخ بهره همراه است که وام گرفتن را ارزانتر میکند.
- حرکت به سمت ریسک: سرمایهگذاران که حالا به نقدینگی دسترسی دارند، به دنبال سودهای بالاتر میگردند و سرمایه خود را به سمت بازارهایی مانند سهام فناوری و ارزهای دیجیتال سرازیر میکنند.
تاریخ نشان داده است که شروع بازارهای صعودی بزرگ کریپتو، همبستگی زیادی با دورههای افزایش نقدینگی جهانی داشته است.
پیشنهاد مطالعه: شاخص PMI چیست و چرا برای کریپتو مهم است؟
یکی از قطبنماهای اصلی برای پیشبینی تصمیمات فدرال رزرو، «شاخص مدیران خرید» یا PMI است. این شاخص، سلامت بخش تولید و خدمات اقتصاد را میسنجد.
- PMI بالای ۵۰: اقتصاد در حال رشد است.
- PMI زیر ۵۰: اقتصاد در حال کوچک شدن (رکود) است.
در حال حاضر، برخی دادههای PMI در اقتصادهای بزرگ نشاندهنده ضعف هستند. چرا این برای کریپتو خوب است؟ زیرا «خبر بد برای اقتصاد، خبر خوب برای بازار داراییهاست». وقتی اقتصاد ضعیف میشود، فدرال رزرو مجبور است برای جلوگیری از رکود، سیاستهای سختگیرانه (QT) را متوقف کرده و چاپ پول را از سر بگیرد. این یعنی سوخت بیشتر برای موشک ارزهای دیجیتال و افزایش خرید ارز دیجیتال.
XRP: چگونه رفع محدودیتهای حقوقی میتواند قیمت را صعودی کند؟
ریپل (XRP) یکی از قدیمیترین و جنجالیترین ارزهای بازار است. اما وضعیت آن امروز با سال ۲۰۱۹ (چرخه قبلی) کاملاً تفاوت دارد.
چرا XRP نسبت به ۲۰۱۹ موقعیت بهتری دارد؟
در سال ۲۰۱۹ و ۲۰۲۰، بزرگترین ریسک برای ریپل، شکایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بود. این شکایت مانند یک ترمز دستی کشیده عمل میکرد و مانع از رشد قیمت میشد. اما اکنون، با پیروزیهای حقوقی مهم ریپل و شفافتر شدن وضعیت قانونی آن (اینکه XRP در معاملات خرد اوراق بهادار نیست)، این ترمز رها شده است.
از نظر تکنیکال، نمودار XRP در یک الگوی مثلثی بزرگ در حال فشرده شدن است که معمولاً قبل از یک حرکت انفجاری رخ میدهد. اگر نقدینگی به بازار بازگردد، خرید ریپل به دلیل داشتن شفافیت قانونی (چیزی که بسیاری از آلتکوینها هنوز ندارند) میتواند یکی از اولین برنامههای سرمایهگذاران نهادی باشد.
پیشنهاد مطالعه:
آینده بلاکچین مقاوم در برابر کامپیوترهای کوانتومی
Chainlink: کف ریسک آنچین و موقعیت مشابه سال ۲۰۱۹
چین لینک (LINK) را میتوان مهندس زیرساخت دنیای دیفای دانست. بدون اوراکلهای چین لینک، بسیاری از اپلیکیشنهای غیرمتمرکز کار نمیکنند.
چین لینک چقدر امن است و آیا آماده رشد است؟
تحلیلگران با بررسی دادههای «آنچین» (On-chain)، شباهتهای زیادی بین رفتار قیمت LINK در حال حاضر و کف قیمتی آن در سال ۲۰۱۹ میبینند.
- شاخص MVRV: این شاخص نشان میدهد که آیا قیمت فعلی نسبت به ارزش واقعی شبکه ارزان است یا گران. در حال حاضر، این شاخص در محدودهای قرار دارد که تاریخی نشاندهنده «فرصت خرید» بوده است.
- پروژه CCIP: پروتکل ارتباطی میانزنجیرهای چین لینک (CCIP) در حال تبدیل شدن به استانداردی برای ارتباط بانکهای جهانی با بلاکچین است. این یعنی تقاضای بنیادین برای خرید LINK در آینده افزایش خواهد یافت.
Cardano: چالشها و فرصتها در مسیر موج بعدی
کاردانو (ADA) همواره یکی از پروژههای محبوب اما کند در توسعه بوده است. وضعیت کاردانو کمی پیچیدهتر از دو ارز قبلی به نظر میرسد.
کاردانو با مشکلات اخیر، چگونه میتواند از فرصت QT استفاده کند؟
کاردانو با چالشهایی روبروست:
- نقدینگی محدود: در مقایسه با اتریوم یا سولانا، نقدینگی و حجم معاملات در اکوسیستم کاردانو کمتر است.
- نبود استیبل کوین بومی بزرگ: اکوسیستم دیفای بدون استیبل کوینهای قدرتمند (مانند USDT یا USDC بومی) به سختی رشد میکند.
با این حال، ADA یک برگ برنده دارد: ارتقای Leios. این بهروزرسانی قرار است سرعت تراکنشها را به طور چشمگیری افزایش دهد بدون اینکه تمرکززدایی را قربانی کند. اگر کاردانو بتواند همزمان با بازگشت نقدینگی به بازار (پایان QT)، این ارتقا را با موفقیت اجرا و مشکل استیبل کوینها را حل کند، میتواند به یکی از شگفتیسازان بازار تبدیل شود. جامعه وفادار کاردانو که نقش مهمی در افزایش هایپ و تقاضای خرید کاردانو دارد، همواره یکی از نقاط قوت آن بوده است.
پیشنهاد مطالعه:
شاخصهای آنچین؛ قطبنمای هوشمند سرمایهگذاری کریپتو
چه چیزی این چرخه را متفاوت میکند؟
مقایسه امروز با سال ۲۰۱۹ مفید خواهد بود، اما نباید فراموش کنیم که زمین بازی تغییر کرده است.
- حضور غولها (ETFها): در سال ۲۰۱۹، سرمایهگذاری در کریپتو برای موسسات بزرگ سخت و پیچیده بود. اما امروز، با وجود ETFهای اسپات بیت کوین و اتریوم، راه برای ورود تریلیونها دلار سرمایه از والاستریت هموار شده است. این یعنی واکنش بازار به پایان QT میتواند بسیار سریعتر و شدیدتر از گذشته باشد.
- شفافیت قانونی: برخلاف گذشته که همه چیز در ابهام بود، اکنون قوانین در اروپا (MiCA) و برخی کشورهای دیگر شفافتر شده است. این موضوع ریسک ورود به بازار را برای سرمایهگذاران محافظهکار کاهش میدهد.
ریسکها و نکات احتیاطی قبل از سرمایهگذاری
با وجود تمام این سیگنالهای مثبت، بازار کریپتو همچنان پرریسک است.
- تصمیمات غیرمنتظره فدرال رزرو: اگر تورم دوباره اوج بگیرد، فدرال رزرو ممکن است برخلاف انتظار، سیاستهای انقباضی را ادامه دهد که باعث سقوط بازارها خواهد شد.
- نوسانات شدید: آلتکوینهایی مانند کاردانو و چین لینک، نوسانات بسیار بیشتری نسبت به بیت کوین دارند.
- ریسکهای نظارتی: اگرچه وضعیت ریپل بهتر شده، اما سایر آلتکوینها همچنان ممکن است با چالشهای قانونی از سوی نهادهای نظارتی روبرو شوند.
جمعبندی: آیا این سه آلتکوین برندگان موج بعدی خواهند بود؟
پایان سیاستهای انقباضی (QT) و بازگشت نقدینگی، بستر مناسبی را برای رشد بازار کریپتو فراهم میکند. در این میان، ریپل (XRP) با آزادی عمل قانونی جدید، چین لینک (LINK) با موقعیت زیرساختی حیاتی و دادههای آنچین جذاب، و کاردانو (ADA) با پتانسیلهای فنی آپدیت Leios، سه کاندیدای قدرتمند برای جذب سرمایههای جدید هستند.
با این حال، هیچ تضمینی در بازار وجود ندارد. سرمایهگذاران هوشمند به جای شرطبندی روی یک اسب، سبد خود را با ترکیبی از بیت کوین، اتریوم و آلتکوینهای منتخب متنوع میکنند. شما میتوانید برای بررسی قیمت لحظهای و خرید این ارزها، به پلتفرم امن و سریع آبان تتر مراجعه کنید.
