هفته اول بهمن ۱۴۰۴ برای بازار جهانی طلا با یک شوک قیمتی کمسابقه آغاز شد؛ جایی که اونس جهانی طلا با جهشی سریع و پرشتاب، خود را به محدوده ۵۲۵۰ دلار رساند و عملا تمام سناریوهای محافظهکارانه هفتههای قبل را کنار زد. این حرکت نه یک نوسان معمولی، بلکه واکنشی مستقیم به تشدید تنشهای ژئوپولیتیکی در خاورمیانه و افزایش اصطکاک سیاسی و اقتصادی میان اروپا و ایالات متحده است؛ شرایطی که بار دیگر طلا را در مرکز توجه سرمایهگذاران جهانی قرار داده است.
افزایش ناگهانی قیمت، بیش از هر چیز نشان میدهد بازار وارد فاز «گریز از ریسک» شده است. در چنین فضایی، سرمایه نه به دنبال بازدهی، بلکه به دنبال بقا و امنیت حرکت میکند و طلا، مطابق با نقش تاریخی خود، نخستین مقصد این سرمایههای نگران است. سرعت این صعود به قدری بالا بوده که بسیاری از تحلیلها و سطوح پیشبینیشده قبلی، عملا اعتبار کوتاهمدت خود را از دست دادهاند.
حالا پرسش اصلی بازار دیگر این نیست که چرا طلا صعود کرده، بلکه این است که آیا این جهش میتواند ادامهدار باشد یا با یک اصلاح تند و ناگهانی مواجه خواهیم شد؟ آیا تنشهای سیاسی فعلی به اندازهای عمیق هستند که اونس را در سطوح بالاتر تثبیت کنند، یا بازار پس از تخلیه هیجان اولیه وارد فاز تعادل خواهد شد؟ در این گزارش هفتگی، به بررسی دقیق دلایل این جهش، رفتار قیمت پس از رسیدن به محدوده ۵۲۷۵ دلار و سناریوهای محتمل پیشروی اونس جهانی طلا در هفته اول بهمن ۱۴۰۴ میپردازیم.
توجه: صرفا بر مبنای اطلاعات موجود در این مقاله از انجام هر گونه معامله طلا خودداری کنید. هدف از نگارش این مطلب صرفا تحلیل بازار طلا و بررسی ترند هفتگی طلا است.
در صورت تمایل برای خرید یا فروش طلا به صورت آنلاین میتوانید از طلای دیجیتال نظیر خرید تترگلد یا خرید پکس گلد استفاده کنید. هر دو دارایی معرفی شده در صرافی آبان تتر موجود هستند و شما تنها چند دقیقه با معاملهگری در این حیطه فاصله دارید. با ساخت حساب کاربری در صرافی آبان تتر میتوانید به آسانی و در هر زمان و در هر مکان تنها با یک گوشی موبایل نسبت به خرید یا فروش طلا در هر مقدار که تمایل دارید اقدام کنید.
بررسی تکنیکال اونس جهانی طلا؛ از ۲۱ تا ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶
در بازهی زمانی ۲۱ تا ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶، اونس جهانی طلا حرکت قیمتی بیسابقهای را تجربه کرد که حتی بسیاری از معیارهای تکنیکال سنتی را نیز به چالش کشید. دادههای معتبر قیمت روزانه طلا نشان میدهد که این فلز گرانبها در هفته مورد بررسی از ناحیهی حدود ۴۷۷۸ دلار در روز ۲۱ ژانویه آغاز کرد و سپس روندی کاملا صعودی و بدون اصلاح شدید را در پیش گرفت تا به محدوده معاملات بالای ۵۰۴۳ دلار در ۲۶ ژانویه برسد؛ سطحی که بازگشت قیمتی چشمگیری نسبت به شروع هفته دارد. در واقع، ابتدا قیمت بسته شدن طلا در حدود ۴۷۷۸ دلار بود، که نشاندهنده ورود به منطقه بالای مقاومتهای پیشین و تثبیت خریداران در سطوح بالاتر بود. سپس طلا توانست از سطح ۴۹۵۰ دلار عبور کند و در میان نوسانات کم دامنه به تثبیت بالای این ناحیه بپردازد، که نشانهای از کاهش فشار فروش و افزایش تقاضای تجمعی بود. در نهایت و در زمان نگارش این بررسی، شاهد سقفهای جدید بودیم؛ جایی که قیمت در روز ۲۵ ژانویه نزدیک ۵۰۴۰ دلار و در ۲۶ ژانویه حتی به بالاتر از ۵۱۱۰ دلار نیز رسید.
در حال حاضر، حمایت ۴۹۵۰ دلار به وضوح دیده میشود. این ناحیه حمایتی احتمالا در کوتاهمدت میتواند نقش خوبی را از خود نشان دهد. از سوی دیگر، مهمترین ناحیه مقاومتی در زمان فعلی ناحیه ۵۱۰۰ محسوب میشود؛ محدودهای که در دو روز پیاپی سقف قیمتی جدید ثبت کرد و توانایی عبور مستمر قیمت از آن به تثبیت روند صعودی کمک کرد. با این حال، با توجه به گزارشها، طلا در روز ۲۸ ژانویه به بالای ۵۲۰۰ دلار نیز جهش کرد؛ که نشاندهنده ورود به منطقه قیمتهای بیسابقه در تاریخ بازار طلا است.
از جنبه روند و تغییر ساختار حرکت قیمتی اونس جهانی طلا، میانگینهای متحرک کوتاهمدت (مثل ۲۰ روزه) به وضوح در حالت صعودی تغییر پیدا کردهاند و قیمت در بیشتر روزها بالای این میانگین بوده که میتواند بیانگر این موضوع باشد که روند صعودی همچنان با قدرت ادامهدار خواهد بود و قیمتهای بالاتر ممکن است برای اونس جهانی طلا دیده شود.
سناریوهای احتمالی هفته آینده برای روند اونس جهانی طلا
پس از جهش تند و شتابدار اونس جهانی طلا و رسیدن قیمت به محدوده ۵۲۷۰ دلار، بازار وارد یکی از حساسترین فازهای تصمیمگیری خود شده است. چنین حرکتهای تند و به اصطلاح شارپ (Sharp) معمولا بازار را در برابر دو مسیر کاملا متفاوت قرار میدهند: ادامه روند صعودی با شتاب کمتر یا اصلاح قیمتی کوتاهمدت برای تخلیه فشار خرید. بر همین اساس، میتوان دو سناریوی اصلی برای هفته پیشرو ترسیم کرد:
سناریوی اول: ادامه روند صعودی و تثبیت در سطوح بالاتر (سناریوی غالب)
در صورتی که اونس جهانی طلا بتواند بالای محدوده ۵۲۰۰ دلار تثبیت شود و فشار فروش جدی در این ناحیه شکل نگیرد، احتمال ادامه روند صعودی همچنان بالا خواهد بود. تثبیت قیمت در این سطح نشاندهنده پذیرش قیمتهای جدید از سوی بازار و ورود سرمایههای تازه به جریان خرید است.
در این سناریو:
- سطح ۵۲۰۰ دلار به عنوان حمایت کوتاهمدت کلیدی عمل خواهد کرد.
- عبور پایدار از ۵۲۷۵ دلار میتواند مسیر را برای حرکت به سمت مقاومتهای ۵۴۰۰ دلار و حتی ۵۶۰۰ دلار هموار کند.
- از جنبه تکنیکال، حفظ قیمت بالای سقفهای شکستهشده قبلی نشان میدهد بازار هنوز وارد فاز اشباع خرید خطرناک نشده و اصلاحها در صورت وقوع، محدود و کوتاهمدت خواهند بود.
سناریوی دوم: اصلاح قیمتی محدود پس از جهش شارپ (سناریوی اصلاحی)
با توجه به سرعت بالای رشد قیمت در روزهای اخیر، نباید احتمال یک اصلاح تکنیکال کوتاهمدت را نادیده گرفت. چنین اصلاحی نه به عنوان نشانه ضعف بازار، بلکه به عنوان تنفس قیمت پس از یک حرکت شتابدار تلقی میشود.
در این سناریو:
- اولین محدوده اصلاحی میتواند ناحیه ۵۱۰۰ تا ۵۰۵۰ دلار باشد.
- در صورت افزایش فشار فروش، حمایت مهم بعدی در محدوده ۴۹۵۰ تا ۵۰۰۰ دلار قرار دارد که از نظر روانی و تکنیکال اهمیت بالایی دارد.
- بازگشت قیمت از این سطوح میتواند ساختار صعودی بازار را تقویت کرده و زمینهساز موج بعدی رشد شود.
این سناریو بیشتر در صورتی فعال میشود که بخشی از معاملهگران کوتاهمدت اقدام به شناسایی سود کنند یا اخبار موقتا از شدت تنشهای سیاسی کم کند.
تحلیل فاندامنتال اونس جهانی طلا؛ از ۲۱ تا ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶
در هفتهای که گذشت، روند قیمت اونس جهانی طلا نه تنها تحت تاثیر عوامل تکنیکال قوی بود، بلکه پایههای فاندامنتال بازار نیز نقش تعیینکنندهای را ایفا کردند. از دادههای اقتصادی و انتظارات نسبت به سیاستهای پولی گرفته تا تشدید تنشهای ژئوپولیتیکی و ضعف دلار آمریکا، همه دست به دست هم دادهاند تا طلا به بالاترین سطوح قیمتی تاریخ خود برسد. در ادامه به مهمترین عوامل تاثیرگذار در این بازه زمانی میپردازیم.
طلا در روز ۲۸ ژانویه برای نخستین بار از ۵۲۰۰ دلار فراتر رفت و رکورد تازهای را ثبت کرد، که این جهش بزرگ در درجه اول ناشی از تقویت تقاضای سرمایهگذاران برای داراییهای امن بوده است. این حرکت در شرایطی رخ داد که دلار آمریکا به پایینترین سطح چهار سال اخیر سقوط کرد و همبستگی معکوس بین دلار و طلا بیش از پیش نمایان شد. تحلیلگران بازار اشاره کردهاند که این ضعف دلار به طور ساختاری موجب افزایش جذابیت طلا شده است.
بازارها در هفته گذشته بیش از همه چشم به جلسه سیاست پولی FOMC در ۲۷–۲۸ ژانویه داشتند، جایی که انتظار میرفت فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند اما دادههای اقتصادی اخیرا به نفع چشمانداز کاهش احتمالی نرخ در آینده شکل گرفتهاند. تحلیلهای اقتصادی نشان میدهد که اگر دادههای اقتصادی آمریکا تضعیف شوند یا گزارشها نشانه کند شدن رشد اقتصادی بدهند، انتظارات کاهش نرخ فدرال رزرو تقویت خواهد شد. چنین فضایی معمولا باعث افزایش جذابیت طلا میشود، چرا که نرخهای بهره پایین هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون بازده را کاهش میدهد.
در هفته آخر ژانویه، شاخص دلار آمریکا (DXY) کاهش بسیار قابل توجهی را تجربه کرد و به سطوحی رسید که طی چهار سال اخیر بیسابقه بود. این حرکت، با واکنش مستقیم طلا همراه شد، چون طلا به صورت سنتی به عنوان دارایی امن در برابر ضعف دلار مورد توجه قرار میگیرد. علاوه بر این، اظهارات مقامات سیاسی آمریکا مبنی بر تمایل نسبت به دلار ضعیف نیز فشار نزولی بر ارزش دلار افزوده و در نتیجه تقاضا برای طلا را تقویت کرده است.
در هفته بررسی شده، بار دیگر تنشهای ژئوپولیتیکی جهانی به یکی از محرکهای اصلی افزایش تقاضای طلا تبدیل شدند. تحلیلگران بازار معتقدند که وضعیت سیاسی ناپایدار، از جمله تهدیدها و سیاستهای اقتصادی ایالات متحده و روابط پیچیده جهانی، موجب افزایش نگرانیهای سرمایهگذاران شده و تمایل آنها به داراییهای امن مانند طلا را افزایش داده است. این روند «گریز از ریسک» باعث شده طلا نقش پررنگتری را به عنوان دارایی ذخیره ارزش ایفا کند، به خصوص در شرایطی که سرمایهگذاران از کاهش اعتماد به بازارهای سنتی و ارزهای فیات هشدار میدهند.
جدای از واکنشهای کوتاهمدت، تقاضای طولانیمدت و ساختاری برای طلا نیز در حال شکلگیری است. بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران نهادی در سالهای اخیر خرید طلا را به عنوان بخشی از استراتژی تنوعبخشی به ذخایر ارزی افزایش دادهاند، که این روند در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه دارد.
برخی گزارشها همچنین اشاره دارند که سرمایهگذاران خُرد نیز در ETFهای طلا و بازارهای فیزیکی در حال افزایش مشارکت هستند، که نشاندهنده حمایت گستردهتر از روند صعودی قیمتهاست.
تحلیل فاندامنتال این هفته نشان میدهد که مهمترین محرکهای بازار طلا هنوز پابرجا هستند و حتی میتوانند در هفتههای آتی نیز ادامهدهنده روند صعودی قیمت باشند، مگر این که دادههای اقتصادی آمریکا بسیار قویتر از انتظار منتشر شوند یا تنشهای سیاسی به طور ناگهانی کاهش پیدا کند.
آیا شروع جنگ آمریکا و ایران روی قیمت طلا تاثیر جدی دارد؟
یکی از پرسشهای بسیار مهمی که این روزها ذهن سرمایهگذاران بازار طلا را درگیر کرده این است: اگر درگیری یا حتی جنگ مستقیم میان ایالات متحده و ایران آغاز شود، چه تاثیری بر قیمت اونس جهانی طلا خواهد داشت؟ برای پاسخ دادن به این سوال، نظرات تحلیلگران و اقتصاددانان معتبر جهانی را بر اساس منابع انگلیسیزبان بررسی کردهایم.
تحلیلگران Bank of America اشاره کردهاند که طلا به عنوان دارایی امن در واکنش به بحرانهای جهانی مورد توجه قرار میگیرد، اما جنگها و درگیریهای ژئوپولیتیکی معمولا محرکهای بلندمدت قیمت طلا نیستند و اثرشان بیشتر کوتاهمدت و واکنشی است تا روندی پایدار.
در گزارشهای اقتصادی شرکت Allianz Global Investors اشاره شده که اگر یک درگیری گسترده با ایران رخ دهد، افزایش قابل توجه قیمت نفت محتمل است و این مسئله میتواند بازارهای مالی را ناپایدار کند و به افزایش تقاضای طلا به عنوان پوشش ریسک منجر شود.
خبرگزاری Reuters در گزارشهای خود نشان داده که در صورت وارد شدن آمریکا به منازعه با ایران، بازارهای جهانی سهام میتوانند با افت ناگهانی مواجه شوند و سرمایهها به سمت داراییهای امن مثل طلا حرکت کنند. این واکنش در کوتاهمدت طبیعی است، اما بلندمدت وابستگی به دادههای دیگر اقتصادی دارد نه صرفا جنگ.
در حالی که در تحلیلهای بینالمللی، اثر جنگ آمریکا و ایران بر قیمت جهانی طلا عمدتا به عنوان محرک کوتاهمدت افزایش تقاضای پناهگاه امن ارزیابی میشود، اما در بازار ایران داستان کاملا متفاوت و چندلایه است. قیمت طلا در ایران نه تنها تابع اونس جهانی، بلکه به شدت وابسته به نرخ دلار داخلی است؛ عاملی که در سناریوی درگیری نظامی، میتواند با جهشی همزمان و حتی شدیدتر مواجه شود.
در صورت تشدید تنش یا آغاز درگیری مستقیم:
- اونس جهانی طلا به دلیل افزایش ریسک ژئوپولیتیکی و فرار سرمایهها، مستعد رشد سریع خواهد بود.
- نرخ دلار در ایران به واسطه افزایش نااطمینانی سیاسی، فشار روانی بازار و انتظارات تورمی، احتمالا با جهش مواجه میشود.
- نتیجه این همزمانی، شکلگیری یک اثر مضاعف (Double Impact) بر قیمت طلا در بازار داخلی است؛ یعنی رشد قیمت طلا نه فقط از محل اونس، بلکه از مسیر دلار نیز تقویت میشود.
به بیان دقیقتر، در چنین شرایطی حباب طلا در ایران تابعی از هر دو متغیر اونس جهانی و دلار داخلی خواهد بود. حتی اگر رشد اونس جهانی محدود باشد، افزایش نرخ دلار میتواند قیمت سکه و طلای داخلی را به سطوحی بالاتر از ارزش ذاتی برساند. این همان نقطهای است که فاصله قیمت بازاری طلا با ارزش بنیادی آن افزایش پیدا میکند و اصطلاحا حباب تقویت میشود.
این هفته طلا بخریم یا نه؟
پاسخ به این سوال بیش از هر چیز به افق سرمایهگذاری، میزان ریسکپذیری و محل خرید (بازار جهانی یا بازار ایران) بستگی دارد. با توجه به شرایط فعلی بازار، طلا در نقطهای قرار گرفته که همزمان پتانسیل رشد و ریسک اصلاح را در خود دارد.
از جنبه بازار جهانی، اونس طلا پس از یک جهش سریع و پرشتاب، وارد محدودههایی شده که از نظر تکنیکال میتواند با نوسانات شدید و اصلاحهای مقطعی همراه باشد. در چنین شرایطی، ورود هیجانی در سقفهای قیمتی معمولا ریسک بالاتری دارد. اگرچه ریسکهای ژئوپولیتیکی همچنان از طلا حمایت میکنند، بازار در کوتاهمدت ممکن است بخشی از رشد اخیر را اصلاح کند.
بنابراین برای سرمایهگذاران کوتاهمدت، خرید در اصلاحها منطقیتر از ورود در اوج قیمتهاست. در مقابل، برای سرمایهگذاران میانمدت و بلندمدت جهانی، طلا همچنان به عنوان یک دارایی پوششدهنده ریسک تورم، بیثباتی سیاسی و تغییرات سیاستهای پولی، جایگاه خود را حفظ کرده است. در این افق زمانی، نوسانات کوتاهمدت اهمیت کمتری دارند و ورود پلهای میتواند استراتژی معقولتری باشد.
اما در بازار ایران، تصمیم خرید طلا تنها به اونس جهانی محدود نمیشود. نرخ دلار، انتظارات تورمی و ریسکهای سیاسی داخلی و خارجی نقش تعیینکنندهتری دارند. در شرایطی که احتمال افزایش تنشهای منطقهای وجود دارد، طلا برای سرمایهگذار ایرانی بیشتر به عنوان ابزار حفظ ارزش پول مطرح میشود تا یک معامله کوتاهمدت. با این حال، باید توجه داشت که بخشی از قیمت فعلی طلا و سکه میتواند شامل حباب ناشی از انتظارات بازار باشد.
